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小心,下一只黑天鹅可能在周末飞出!

发布日期:2024-06-08 04:21    点击次数:110

  

①本周,从墨西哥到南非再到印度的大选结果,已导致当地汇市与股市震荡不休;

②这明确地提醒着人们——在今年这个空前“大选年”:政治对金融市场而言仍是举足轻重的一大影响因素;

③而本周日,欧盟的未来走向也即将敲定,欧盟3.7亿合格选民将选出下一届欧洲议会所有720个席位的归属。

财联社6月7日讯(编辑 潇湘)本周一清晨,当全球最赚钱的汇市交易之一——做多“超级比索”,因墨西哥大选的意外结果而瓦解,还很少有人意识到这意味着什么;直到20小时后,印度投资者也开始疯狂抛售股票,引发当地股市一天内市值蒸发3860亿美元,人们才真真切切地感受到了:一场空前的大选年“风暴”正开始肆虐。

本周,从墨西哥到南非再到印度的大选结果,已导致当地汇市与股市震荡不休,这明确地提醒着人们——在占全球经济产出逾60%、同时占全球人口比重逾50%的国家和地区将举行选举的这个空前“大选年”:政治走向对金融市场而言仍具有着举足轻重的影响力。

而这,无疑也为正在进行的欧洲议会选举和今年晚些时候即将到来的英美大选,敲响了警钟!

“大选年风暴”突袭市场

事实上,早在年初,人们就曾对今年市场上主要的宏观影响因素有过两个形象的概述:“降息年”和“大选年”。“降息年”是指全球央行很可能陆续会在今年步入降息周期;而“大选年”则是因为,全球至少有多达40个国家和地区将在年内举行大选。

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在本周之前,多数经济体在大选后的金融市场波动,还算较为平稳。但这一切“岁月静好”、“平稳过渡”的景象,在本周却荡然无存。

回过头来看,许多人确实预测到了那些本周最重要的选举结果——克劳迪娅·辛鲍姆和莫迪分别在墨西哥和印度的大选中笑到了最后,但人们没有预测准的,是更为细微的投票结果:没有多少人在事先会想到辛鲍姆能以压倒性的优势胜出,而莫迪却连任得如此艰难……

在墨西哥周日投票之前,分析师和民调机构普遍正确预测到了辛鲍姆将有望成为该国首位女总统,但却低估了她所在的莫雷纳党在国会中取得的巨大优势:该党在议会选举中意外了超级多数席位,这将赋予执政联盟修宪的广泛权力——允许他们通过不受企业与投资者欢迎的宪法改革,包括能源领域的改革。

当这种情况切实发生后,墨西哥市场崩溃了。周四,墨西哥众议院执政党领袖Ignacio Mier公开表示,一旦新国会成立,议员们将寻求通过由总统洛佩斯提出的一系列改革方案,此番发言导致市场对反市场改革的担忧激增,墨西哥比索闻声又暴跌了2.7%。

要知道,直到5月底,被誉为“超级比索”的墨西哥比索还一直是今年全球表现最好的主要非美货币,但在本周短短几天里就重挫了近6%。

而在印度,当地市场在过去几天遭遇的冲击也同样惊人。虽然印度总理莫迪一如预期赢得了其创纪录的第 三个任期。不过他所属的印度人民党在国会丢失了60多个席位。这次意外的大选滑铁卢,将使莫迪不得不更为依赖其国家民主联盟(NDA)内的其他结盟政党。

这场选举结果毫无疑问令印度当地市场大跌眼镜,印度股指NSE Nifty 50指数在结果出炉后挫跌近6%,标普BSE Sensex指数下滑5.7%,双双创下了2004年以来选举结果公布日当天的最大跌幅。

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笃信民调小心被坑惨?

本周全球市场遭遇的上述大选冲击,无疑已提醒着人们,依赖民意调查预测选举结果,对于金融市场而言存在着巨大的风险。

事实上,“民调不准”在过去几年的全球政治领域早已不是什么新鲜事。八年前的脱欧公投和特朗普赢得美国2016年大选时,民调就未能准确捕捉到选民的情绪。而随着民粹主义和民族主义的兴起,政治和市场之间的界限正变得愈发模糊。

欧亚集团全球宏观地缘政治实践负责人Lindsay Newman表示:“了解基本情况和市场已经消化的内容固然很好,但真正重要的是要注意尾部风险,即外部风险,以及这些可能性将作何影响。在接下来的美国和英国选举中,我们可能看到更多类似的情况。”

“民调在预测选举结果方面的作用有时就像扔飞镖,”Aviva投资者全球服务分析师Carmen Altenkirch表示,“新冠疫情之后,随着通胀不断攀升,选民们对空洞的承诺和糟糕的政策制定已不再感冒。”

目前,对英国7月4日大选前的民意调查显示,在野党工党料将会获胜——投资者在过去两年的时间里其实一直在为这一可能性定价,但对其所能赢得的战果究竟能有多大,市场预估眼下其实依然分歧不小。根据野村控股公司周三发布的客户调查,一些投资者还认为,工党可能会违背其不提高所得税或公司税的承诺。

在美国——迄今为止,现任总统拜登和前总统特朗普之间选战正在如火如荼般地展开,不少交易员们已经开始为市场波动性增加做准备,因为特朗普的回归可能会再度引发全球贸易战,扰乱债券市场,打压非美货币。同时,一些选股者已经在提前购买在特朗普执政下有望受益的美国公司股票,并做空那些可能会遭到打击的公司,例如可再生能源公司。

对于即将到来的更多欧美选举,Gauss Zaftra创始人兼合伙人Mauricio Jose Moura警告称,民调不是预测,只是一抹快照。如果你把民调当作预测,你就会犯错。

下轮冲击波周末便至?

从日程安排看,全球投资者面临的下一场选举考验,其实已经到来。

欧盟的未来走向即将在本周日敲定——五年一度的欧洲议会选举定于本周四(6月6日)至周日(6月9日)举行,届时欧盟3.7亿合格选民将在欧洲议会选举中投票,选出下一届欧洲议会所有720个席位的归属。同时,此次选举结果也将影响到一些欧盟最高职位,包括冯德莱恩是否能赢得欧盟委员会主席的第二个五年任期。

这场涵盖了欧盟27国的竞选,将揭示欧盟各国公民对俄乌以及中东冲突、持续的通货膨胀以及接近创纪录的移民人数的最新看法。这也是英国“脱欧”后的首场欧洲议会选举,被视为欧洲政治生态的“风向标”。

目前,民调显示,亲欧盟的主要团体——中右翼、中左翼、绿党与自由派的多数优势可能将会缩减,而极右翼则可能将赢得更大版图:极右翼政党“够了”党(Chega)刚刚在葡萄牙3月的大选表现出色;民调机构预估比利时极右翼政党在6月9日的选举中也将传出捷报。

如果民粹主义政党得势被解读为欧洲一体化的承诺遭到削弱,那么一些昔日欧洲脆弱经济体——诸如意大利等国的资产,可能会在下周伊始受到打击。

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此外,此次选举最终还将决定冯德莱恩的政治生涯。新一届欧洲议会产生后,将对欧委会新任主席人选进行表决。现任欧委会主席冯德莱恩正在谋求连任,尽管她所在的欧洲人民党党团有望在本次选举中继续保持第一大党团的位置,但冯德莱恩仍需得到法德等欧洲大国领导人的认可,并获得新一届欧洲议会过半数选票才能连任。

按惯例,她的连任任命确认需要经历两个阶段。首先,她必须说服由欧盟领导人组成的欧洲理事会支持她连任,这是一系列更广泛高层职位的一部分,包括下一任理事会主席和欧盟最高外交官。然后,她必须在720人的议会中赢得超过半数的361票。2019年,冯德莱恩仅以9票优势在欧洲议会勉强闯关。而眼下,她的亲欧盟多数党中的几位欧洲议会议员已经宣布不会支持她,这正迫使她向绿党和由意大利的梅洛尼领导的欧洲保守派和改革主义党求助。

一位欧盟高级外交官表示,冯德莱恩顺利闯关欧盟理事会有80%至90%的机会,闯关欧洲议会则有约60%的机会。如果她被欧洲议会否决,欧盟领导人将不得不商定新的三人组来填补最高职位。



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